原标题：【东北电新韩金呈】禾望电气（603063）动态点评：风景储氢多元布局，传动事务高速增加

  风景储多元驱动新能源电控成绩高增，活跃布局氢能范畴。公司23H1新能源电控事务完成盈余收入11.97亿元，同比+37.11%；毛利率为29.15%，同比+4.43pct。风电方面，公司风电变流器具有较高市占率，并成功打破海风存在的防护和可靠性难点，海风商场稳定增加。光伏方面，企业来供给光伏体系全体解决方案，包含会集/集散式大功率光伏发电体系和全系列组串式中小功率光伏发电体系，光伏产品销售额继续稳健增加。储能范畴，企业来供给共沟通或共直流储能体系全体解决方案，产品包括PCS、EMS、野外储能一体机、成套储能体系等，成绩触及发电侧、电网侧、用户侧和微电网等。氢能方面，公司2023年7月与隆基氢能签署《合资协议》，组成合资公司出资、建造与运营年产5GW电解槽电源合作项目，公司持股49%，该合资公司已建立结束，注册资本为1亿块钱，电解槽电源有望成为公司成绩新增加点。

  传动事务快速地增加，海外事务拓宽顺畅。公司23年H1传动事务完成盈余收入2.14亿元，同比+151.76%；毛利率为46.46%，同比+6.59pct；营收占比增至13.86%，同比+6.18pct。公司依托本身定制工程型风电变频器渠道，自主研制HD2000系列低压工程型变频器、HD8000系列中压多电平变频器和HV500系列高性能变频器，并具有HV350系列通用变频器，油田专用HEC系列变频器，工业传动产品包括各个功率段及多种操控方法，下流使用广泛，有望进一步翻开生长空间。海外事务方面，公司23H1海外营收为6380.6万元，同比+439.68%，并已在巴西、土耳其、韩国等20+个服务基地建立服务点建立起营销服务优势。

  盈余猜测：估计公司2023-2025年的归母净利润分别为4.81/6.61/8.12亿元，对应的PE分别为28/ 21/ 17倍。给予公司2023E的32倍PE估值，对应目标价为34.72元，初次掩盖，给予“增持”评级。